Hallo Klaus,
Bezüglich des Photomerge scheint es in pse 12 scheinbar probleme zu geben. Die zwar nicht direkt mit deinem Problem zu tun haben, aber ich poste mal den link zum thread bei Adobe:
http://forums.adobe.com/message/5738856
Prinzipiell bietet mir mein Photoshop immer dann bestimmte teile nicht an, wenn die Auswahl keinen Sinn macht, oder die Programmteile nicht funktionieren würden. Vielleicht ist auch dieser Part nicht korrekt installiert....
Gruß
Heike